地緣局勢左右大宗商品市場

　　今年上半年大宗商品價格波動主要受地緣政治局勢左右。各國政府的相關政策及相關國家的政治形勢也對市場走勢產(chǎn)生了較大影響
　　
　　今年上半年,大宗商品市場并未如高盛、花旗等大型金融機構年初預測的那樣上演熊市行情,反而一掃去年頹勢,出現(xiàn)反彈,并領先標準普爾500指數(shù)4個百分點,領先美國10年期國債6個百分點。市場分析人士認為,目前多數(shù)投資者繼續(xù)看好下半年大宗商品市場。
　　
　　據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)統(tǒng)計,全球大宗商品價格今年上半年上漲了0.4%左右。能源和農(nóng)產(chǎn)品期貨價格溫和上漲,黃金價格大幅反彈,基本金屬價格漲跌不一。引領上漲的首推鎳,價格猛漲了37.14%;其次是鈀,上漲17.70%;還有金,上漲10.90%。銅和小麥則風光不再,行情墊底。
　　
　　今年上半年大宗商品價格波動主要受地緣政治局勢左右。在中東和東歐地區(qū),伊朗核危機出現(xiàn)緩解跡象,但是敘利亞、伊拉克問題和烏克蘭危機導致地區(qū)形勢惡化。此外,全球經(jīng)濟逐步復蘇,中國、美國經(jīng)濟整體形勢向好。這些因素推動了原油價格在震蕩中上行。美國頁巖氣開發(fā)所帶來的美國能源自給前景,也日益成為影響國際能源市場的重大因素。美國銀行在7月4日發(fā)表的一份報告中指出,美國原油以及從天然氣中分離的液態(tài)物產(chǎn)量已經(jīng)在2014年第一季度超過了所有其他國家,達到每天1100萬桶以上。中東北非和東歐動蕩局勢對美國和歐洲市場影響程度不同,歐洲市場所受影響更大。
　　
　　各國政府的相關政策及相關國家的政治形勢也對市場走勢產(chǎn)生了較大影響。今年1月份,印尼對鎳礦石實施的出口禁令,成為鎳價大幅上漲的主要動力。印尼供應全球五分之一的鎳礦石,是世界第二大鎳礦石出口國,其出口政策勢必在世界市場上引發(fā)波動。市場分析人士認為,印尼的出口禁令近期不會改弦更張。這意味著,中國等主要鎳進口國將繼續(xù)承受供應緊張的壓力。
　　
　　鈀和鉑價格今年上半年升至3年來的高點,原因也是供應出現(xiàn)問題。一是南非礦工罷工,二是針對俄羅斯的貿(mào)易制裁。供應緊張拉升了市場行情。另外,市場對鉑系金屬的需求有所增加。鉑系金屬是汽車制造業(yè)的重要原料。美國汽車銷售今年業(yè)績不俗,6月份銷售額同比增長9.2%,今年第三季度可望上升10.3%。美國汽車市場回暖,刺激了生產(chǎn),也增加了對鉑系金屬的需求。至6月份,雖然南非罷工結束,但是未來3到5個月無法恢復到正常生產(chǎn)狀態(tài),相關金屬產(chǎn)量和供應不足的狀態(tài)還將持續(xù)一段時間。
　　
　　近期,金價的拉動因素主要有二:一是中國、印度等國黃金消費熱度不減,二是地緣政治形勢惡化引發(fā)投資者避險心理。從目前形勢看,金價走勢下半年較為樂觀。
　　
　　今年上半年,雖然原油價格并未坐上頭把交椅,但上漲7.06%的表現(xiàn)已經(jīng)接近2013年7.19%的漲幅。由于伊拉克局勢動蕩,布倫特油價已經(jīng)連續(xù)12個月在107美元/桶與112美元/桶之間徘徊。有預測認為,全球石油消費量可望在明年年底前達到9400萬桶/天,這將推動油價繼續(xù)上漲。
　　
　　對于下半年的走勢,市場分析人士指出,投資者目前仍然看好大宗商品市場。據(jù)瑞信今年6月對350位投資者的一項調(diào)查顯示,42%的投資者計劃在下半年增加對大宗商品的投入。世界黃金協(xié)會近期發(fā)布的研究報告預測,黃金市場下半年可能出現(xiàn)積極進展,對黃金的投資興趣正在上升。摩根士丹利等機構的分析也認為,地緣危機如果持續(xù)發(fā)酵,將導致金融市場避險情緒升溫,會使市場更加看漲黃金。
　　
　　不過,也有一些大型金融機構認為,大宗商品的超級周期已經(jīng)結束。高盛集團今年6月份曾發(fā)布報告稱,大宗商品價格在伊拉克緊張局勢中出現(xiàn)攀升后,未來3個月將下跌4%,未來12個月預計將下跌5.5%。該報告稱,未來12個月,能源價格將比現(xiàn)在下跌5%,貴金屬價格將下跌15%,農(nóng)產(chǎn)品價格將回落10%。高盛稱,近期原油價格的走高是因為伊拉克的混亂局勢所致。隨著實際利率上升,貴金屬價格將下跌,農(nóng)產(chǎn)品價格將在庫存攀升中回落。從中長期看,由于全球供應預期增長,鐵礦石、銅和布倫特原油等大宗商品的價格將會在未來5年內(nèi)持續(xù)下降。
　　
　　短期內(nèi),烏克蘭危機是今年下半年最大的不確定因素,再加上巴以沖突加劇、伊拉克與敘利亞形勢緊張,勢必對大宗商品市場特別是國際原油價格產(chǎn)生重大影響。但是,總體上投資者大多看好大宗商品市場。