警惕！現(xiàn)貨黃金回吐漲幅 美指站上110關(guān)口 別奢望鮑威爾“收鷹”

　　周二（9月6日），金價(jià)上漲逾1%，但受制于美聯(lián)儲大幅加息前景，金價(jià)隨后逐漸震蕩下行，回吐日內(nèi)漲幅。美元指數(shù)站上110關(guān)口。

　　截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)收報(bào)1709.42美元/盎司，美元指數(shù)上漲0.38%至110.20。

　　鮑威爾講話

　　本周市場目光集中在卡托研究所舉辦的貨幣政策相關(guān)會議。屆時(shí)，美聯(lián)儲主席鮑威爾將發(fā)表杰克遜霍爾全球央行年會結(jié)束以來的首次演講。

　　前總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會成員和前財(cái)政部副部長、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授John B. Taylor說，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)定義——連續(xù)兩個(gè)季度負(fù)增長——我們目前正處于衰退之中。但他說，國家經(jīng)濟(jì)研究局尚未宣布經(jīng)濟(jì)衰退。

　　John B. Taylor表示，美聯(lián)儲仍落后于曲線，盡管通脹率高達(dá)8.5%，利率仍低于3%�！叭绻�美聯(lián)儲采取更多行動(dòng)，它可能會隨著時(shí)間的推移而消退�！�

　　漂亮國國家經(jīng)濟(jì)研究局教育經(jīng)濟(jì)學(xué)項(xiàng)目主任、經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Caroline Hoxby說：“雖然通脹有可能下降，但高通脹完全消退預(yù)計(jì)需要幾年時(shí)間�！�

　　City Index高級市場分析師Matt Simpson表示：“距離美聯(lián)儲會議只有兩個(gè)多星期了，而且‘噤聲期’迅速臨近，美聯(lián)儲官員本周發(fā)表的任何言論都將受到交易員審視，因?yàn)樗麄冇心芰ν苿?dòng)美聯(lián)儲的政策，任何言論若暗示75個(gè)基點(diǎn)加息都可能令金價(jià)承壓。”

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾此前在杰克遜霍爾全球央行年會上再度明確強(qiáng)調(diào)，控通脹是美聯(lián)儲的優(yōu)先要?jiǎng)?wù)，哪怕不惜經(jīng)濟(jì)增長受阻�？紤]到美聯(lián)儲激進(jìn)鷹派姿態(tài)提振美元強(qiáng)勢，金價(jià)維持任何上行走勢可能會很困難。

　　鮑威爾認(rèn)為，雖然利率高企、增長放緩和勞動(dòng)力市場走軟將給家庭和企業(yè)帶來一些痛苦，但這些都是抗通脹必要的不幸代價(jià)。未能恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定將意味著更大的痛苦。

　　美聯(lián)儲長期追求的中性利率是難以捉摸且變幻不定的

　　機(jī)構(gòu)指出，美聯(lián)儲對中性利率的描述正在發(fā)生變化。作為一個(gè)抽象概念，中性利率是無法直接衡量的。如果美聯(lián)儲對中性利率估值過低，美聯(lián)儲的政策可能會比想象中對經(jīng)濟(jì)造成更大刺激；而如果估值過高，政策則會更具有限制性。兩者都可能導(dǎo)致破壞性的政策錯(cuò)誤。在美聯(lián)儲7月份加息75個(gè)基點(diǎn)至2.5%后，鮑威爾表示這符合美聯(lián)儲對長期中性利率的估值。然而，對中性利率的估值存在很大差異。只有39%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2.5%達(dá)到了中性水平，其余經(jīng)濟(jì)學(xué)家的估值在2%-3.75%之間。漂亮國前財(cái)長薩默斯曾表示，鑒于當(dāng)前的高通脹，2.5%的利率遠(yuǎn)未接近中性水平，中性利率應(yīng)比當(dāng)前利率水平至少高50個(gè)基點(diǎn)。