美聯(lián)儲上周將聯(lián)邦基金利率下調至歷史最低的0-0.25%目標區(qū)間。雖然美國在減息政策上已彈藥用盡，再無空間繼續(xù)減息，但美聯(lián)儲的聲明顯示，當局在續(xù)推其他振興經(jīng)濟的政策上，仍然態(tài)度積極。摩根資產管理因此認為，美國不會再重蹈1930年代大蕭條的覆轍，持續(xù)通縮和經(jīng)濟蕭條也不會是2009年最可能的結果。 把美聯(lián)儲上周的聲明與10月29日發(fā)布的相比較，可以發(fā)現(xiàn)有若干處細微不同。首先，上周的聲明指出，“預計通脹將在未來數(shù)季更趨溫和”，但并沒有包括早前的“降至與價格平穩(wěn)相一致的水平”。這或許表示部分官員已開始擔憂通脹將降至“與價格平穩(wěn)相一致的水平”以下。 其次，與2003年“寬松政策將維持相當時間”的說法相比，美聯(lián)儲這一次表示，“預計疲弱的經(jīng)濟形勢，可能導致聯(lián)邦基金利率在極度低位上維持一段時間”。這兩者的區(qū)別在于，前者更主要是時間上的承諾，而后者則將取決于經(jīng)濟情況的變化。 再者，美聯(lián)儲強調，“承諾采取一切可用的工具，刺激經(jīng)濟重新持續(xù)增長，保持價格穩(wěn)定”。當局同時還提到，“將繼續(xù)考慮運用美聯(lián)儲的資產負債表，為信貸市場及經(jīng)濟活動提供進一步支持�！彼羞@一切都暗示，雖然目前已再無息可減，聯(lián)儲局仍計劃繼續(xù)采取積極的放寬政策。 盡管減債潮仍在繼續(xù)，但摩根資產管理認為，持續(xù)通縮或經(jīng)濟蕭條都不是2009年最有可能的結果。1930年代的美國蕭條，是因為聯(lián)儲局緊縮貨幣政策過度令經(jīng)濟倒退，結果導致巨大災難。在日本，央行于1990/91年進一步上調利率，結果推低貨幣增長，并令其于1993年底開始收縮。這些行動都造成地產價值縮水，并觸發(fā)銀行危機。 但這一次，聯(lián)儲局及其他央行的應對措施堅定且積極，在危機開始后15個月內已轉向非常規(guī)措施，而在1990年代的日本危機中，這一過程耗時長達八年。到目前為止，環(huán)球決策者們似乎已從1930年代美國大蕭條及1990年代地產泡沫崩潰后日本的錯誤中吸取教訓。雖然尚無法確知這些非常規(guī)措施是否有效，但毫無疑問的是，各國央行不會再重蹈1930年代的覆轍�！ �
相關資料:
1,黃金T+D 和 紙黃金 交易的比較
2,黃金T+D 與 黃金期貨 交易的比較
3,黃金“T+D”規(guī)定
4,黃金T+D介紹
5,黃金T+D在線預約開戶
6,黃金T+D在線問答
|
行情中心
