金價八連陽后強(qiáng)勢難逆轉(zhuǎn)

　　本周國際現(xiàn)貨金價以838.20美元開盤，最高上試851.7美元，最低下探829.35美元，截至周五午盤時分報收846美元，較上個交易周上漲8.85美元，漲幅1.06％，周K線繼前周沖高回落后，呈現(xiàn)一根延續(xù)相對強(qiáng)勢的小陽線。

　　由于圣誕假期，本周不管是外匯還是黃金市場，市場都呈現(xiàn)清心寡欲的清淡交投，金市的前景還將視美元指引。前周美元市場的大幅波動主要源于美聯(lián)儲開始執(zhí)行近似零利率，美元動態(tài)盤口一度創(chuàng)出35年來最大跌幅至7％左右。商品市場唯有以黃金為首的貴金屬獲得些許提振，其它商品市場基于經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期而延續(xù)疲軟下行態(tài)勢。

　　美元是否進(jìn)一步破位下行是判斷金價是否延續(xù)新一輪牛市的關(guān)鍵。筆者以為這個過程可能還不會出現(xiàn)，就技術(shù)面而言，79點附近存在美元突破上行后的中長期強(qiáng)勁支撐，我認(rèn)為美元即便走弱，該點位附近的支撐可能不會輕易告破。近兩周美元主要源于利率政策讓市場大感意外而受到快速打壓，不排除隨后消化利空后再度漸漸轉(zhuǎn)強(qiáng)。

　　種種跡象顯示，2009年很可能還會存在系列金融危機(jī)膿瘡的破滅，這種前提下讓美元貶值將加大美國政府救市的難度。故中期盲目看空美元及看多黃金似乎不可取。

　　就金市本身而言，年底消費(fèi)旺季的到來令當(dāng)前金價總體表現(xiàn)趨強(qiáng)，這喚起了不少投資者對金市盲目樂觀的情緒。隨著西方假期的結(jié)束，中國金商基于春節(jié)囤金的過程也可能接近尾聲。

　　從中期金市本身的技術(shù)面而言，金價并未擺脫7月中旬以來形成的中期下降趨勢，12月17日金價最高觸及880美元附近，剛好是中期下降趨勢線附近。筆者認(rèn)為，金價在870-895美元區(qū)間存在極強(qiáng)的短、中、長期共振壓力。如果樂觀者依然固執(zhí)，建議等候金價突破900美元并企穩(wěn)后再進(jìn)行作多的戰(zhàn)略布局。

　　雖然我們認(rèn)為不宜對中期金市過于樂觀，但短期金價八連陽之后的強(qiáng)勢也不會簡單逆轉(zhuǎn)。且看看金價周線MACD低位金*，周線KDJ、RSI形成的底部背離，也說明其短期強(qiáng)勢可能不會簡單逆轉(zhuǎn)。從市場資金流向來看，金價總體延續(xù)著相對強(qiáng)勢格局，前周金價受到了期貨與現(xiàn)貨市場的資金追捧。12月9日-16日當(dāng)周，基金持有的黃金期貨凈多頭由83155手大幅增加25094手至108249手，但相對于金價約80美元的漲幅而言，這個凈多頭的增倉幅度并不算激進(jìn)。其中，多頭增加21390手，空頭平倉3704手。目前似乎是資金在被動追逐短線行情，而不是資金流向在主動引領(lǐng)行情。故對于資金流向的真實用意還難以給出戰(zhàn)略性決斷。