高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈哲思：QE3或?qū)⒛曛袉��?dòng)

　　美聯(lián)儲(chǔ)日前宣布延長(zhǎng)超低利率至2014年年底后，市場(chǎng)對(duì)第三輪量化寬松的預(yù)期再次升溫。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈哲思(Jan Hatzius)近日在香港表示，美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只能獲得溫和增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年中推出QE3，并且在2015年前都不會(huì)加息。
 
　　哈哲思稱，私人部門的去杠桿化正在逐步修復(fù)美國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債表，同時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)也已見底，房地產(chǎn)價(jià)格將在今年停止下滑，此后兩年將出現(xiàn)反彈，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)中。不過，今年美國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然緩慢，市場(chǎng)大多高估了美國(guó)增長(zhǎng)步伐，而實(shí)際上目前的好轉(zhuǎn)部分是由庫存周期帶動(dòng)。
 
　　他表示，美國(guó)緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將由私人部門帶動(dòng)。按季分析美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將在2%左右波動(dòng)，失業(yè)率維持在8.25%。拖累因素包括缺乏力度的財(cái)政政策、能源價(jià)格上升帶來的負(fù)面影響以及在歐洲債務(wù)危機(jī)溢出效應(yīng)下，出現(xiàn)的美國(guó)銀行借貸緊縮的初步征兆。
 
　　哈哲思指出，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)可持續(xù)的失業(yè)率為5.6%，長(zhǎng)期通脹目標(biāo)為2%。目前美國(guó)通脹雖處于低水平，但失業(yè)率遠(yuǎn)未達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平，名義GDP也遠(yuǎn)低于危機(jī)前的趨勢(shì)。他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在2015年前都不會(huì)加息，并將會(huì)在今年中開始推出更多量化寬松措施。由于目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已有起色，哈哲思認(rèn)為，第三輪的量化寬松或以購買抵押貸款證券來取代扭曲操作。
 
　　他指出，量化寬松能夠幫助舒緩金融情況，并對(duì)長(zhǎng)期利率有正面影響。高盛研究認(rèn)為，第一輪和第二輪共計(jì)約6000億美元的量化寬松措施，估計(jì)增加長(zhǎng)期利率15~30個(gè)基點(diǎn)。
 
　　另外，高盛首席亞太經(jīng)濟(jì)學(xué)家布凱南(Michael Buchanan)則表示，亞太地區(qū)主要出口國(guó)都將受歐債危機(jī)影響，但影響可控。他指出，歐洲資金從去年第三季流出亞太地區(qū)，其中中國(guó)香港首當(dāng)其沖，而內(nèi)地受影響則最小。
 
　　高盛繼續(xù)保持對(duì)中國(guó)2012年GDP8.6%的預(yù)測(cè)，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)共識(shí)。布凱南稱，中國(guó)2月通脹將回落至3%，這將令中國(guó)貨幣寬松政策有更多空間，并將主要反映到新增貸款上。