加息預期升溫 不確定性重現(xiàn)

　　上周標普500指數(shù)下跌0.67%，結束了此前連續(xù)五周的上漲，年內(nèi)累計下跌0.39%，重返負收益區(qū)間。自2月中旬以來的本輪反彈中，標普500 指數(shù)累計上漲11%，目前重回近三個月以來的高位，但多家華爾街機構近期均表示對美股前景看法謹慎。
　　
　　美股升勢暫停
　　
　　上周美國三大股指全線走低，標普500指數(shù)下跌0.67%，結束了去年11月以來的最長連漲勢頭；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.49%；納斯達克指數(shù)下跌0.46%。標普500十大行業(yè)板塊中，能源板塊上周表現(xiàn)最差，全周下跌2.43%，其次是金融板塊，下跌1.87%，醫(yī)療保健、電信服務和公用事業(yè)等防御板塊成為僅有的三個實現(xiàn)正收益的板塊。
　　
　　此前一周，受美聯(lián)儲鴿派貨幣政策聲明提振，標普500指數(shù)曾連續(xù)第五周實現(xiàn)上漲，且年內(nèi)恢復正收益。然而上周多位美聯(lián)儲高層陸續(xù)發(fā)表鷹派講話，不斷強化短期內(nèi)再次加息的預期，令市場重新面臨不確定性。截至上周五，美元指數(shù)連續(xù)六個交易日上漲，創(chuàng)出今年以來最長的升值周期。
　　
　　美國舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯上周表示，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)繼續(xù)符合預期，他將支持在4月或者6月加息。亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特稱，近期數(shù)據(jù)表明通脹有望在2016年下半年企穩(wěn)，美聯(lián)儲可能很快就會再次加息。費城聯(lián)儲主席哈克表示，如果美國經(jīng)濟繼續(xù)好轉且不出現(xiàn)意外，美聯(lián)儲最早4月就應考慮加息。老牌“鷹派”委員、圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德表示，通脹預期已經(jīng)從低點反彈，相信將實現(xiàn)2%的通脹目標，美聯(lián)儲下次加息的時間可能不會太遠。
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫將于本周二發(fā)表講話，且本周五美國勞工部將發(fā)布3月非農(nóng)就業(yè)報告。市場人士密切關注上述事件，希望尋找美聯(lián)儲下次加息時點的線索。
　　
　　目前或已嚴重超買
　　
　　今年初到2月11日期間，標普500指數(shù)曾大幅下跌10.51%，但自2月11日以來反彈11%。在經(jīng)歷一波反彈小高潮后，越來越多的華爾街分析師對美股前景趨于謹慎，熊市言論再次升溫。
　　
　　高盛策略師稱，風險資產(chǎn)反彈行情可能很快結束，預計油價大幅下跌可能再度拖累風險資產(chǎn)，建議投資者在預料的波動性增加之前轉向持有現(xiàn)金。
　　
　　摩根士丹利分析師本月中旬將標普500指數(shù)未來12個月的目標點位從2175點下調(diào)至2050點，并指出考慮到更疲軟的增長預期和其它風險因素上升，建議投資者削減全球股市的風險敞口。
　　
　　瑞銀技術分析團隊上周發(fā)布報告指出，過去幾周美股大幅上漲，目前已嚴重超買，超買程度為2009年來最大。美股將開始筑頂環(huán)節(jié)，中期來看，預計在一季度晚些時候或二季度早些時候觸頂，隨后市場將迎來大幅調(diào)整，標普500指數(shù)第一回調(diào)點位大約是1970-2000點區(qū)域。值得注意的是，瑞銀技術分析團隊此前曾成功預言了美股前兩次暴跌，以及2月11日的觸底。
　　
　　分析師還表示，美股未來走勢將很大程度上取決于企業(yè)盈利，但市場對企業(yè)盈利預期正在持續(xù)下調(diào)。FactSet統(tǒng)計的分析師平均預期今年第一季度美股企業(yè)盈利將同比下滑8.3%，顯著低于三個月前增長1.6%的預期。如果這一預期成真，將創(chuàng)下2009年第三季度以來最大降幅。