為什么國(guó)際原油價(jià)格可能永遠(yuǎn)再也無(wú)法復(fù)蘇？

　　國(guó)際原油價(jià)格的崩潰已經(jīng)持續(xù)兩年時(shí)間，油價(jià)在短期內(nèi)，甚至是長(zhǎng)期內(nèi)(永遠(yuǎn))似乎均無(wú)法再次持續(xù)維持在70美元/桶上方。這主要是因?yàn)槿�球�?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)筋疲力盡。盡管當(dāng)前油價(jià)水平可能超過(guò)過(guò)去幾個(gè)月許多投資者的預(yù)期，但是目前油價(jià)正再次劍指40美元/桶關(guān)口。
　　
　　基于貨幣的真正價(jià)值，國(guó)際原油價(jià)格已持續(xù)上升至消費(fèi)者可負(fù)擔(dān)的起的價(jià)位水平。市場(chǎng)現(xiàn)在或被石油生產(chǎn)商的虛假聲明所蒙蔽，例如，生產(chǎn)商稱(chēng)其利潤(rùn)率低于生產(chǎn)成本，及其已相應(yīng)的調(diào)整市場(chǎng)預(yù)期等聲明。但是投資者或許對(duì)此應(yīng)保持謹(jǐn)慎。
　　
　　與此同時(shí)，全球局勢(shì)動(dòng)蕩也變得愈加動(dòng)蕩。其中包括英國(guó)脫歐、土耳其軍事政變等一些列地區(qū)性風(fēng)險(xiǎn)事件。
　　
　　能源即是經(jīng)濟(jì)
　　
　　能源即是經(jīng)濟(jì)。能源是貨幣背后的準(zhǔn)備金賬戶(hù)。只要一個(gè)國(guó)家的上述“準(zhǔn)備金賬戶(hù)”有足夠多的能源盈余，那么這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就可以一直持續(xù)下去，但是一旦上述“賬戶(hù)”的能源盈余不足，即一個(gè)國(guó)家的能源出現(xiàn)短缺之時(shí)，且能源產(chǎn)出成本令該國(guó)難以負(fù)擔(dān)，那么這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也就將停滯。
　　
　　國(guó)際原油價(jià)格在經(jīng)歷過(guò)最長(zhǎng)周期的“不可承受”價(jià)位之后，于2014年7月開(kāi)始出現(xiàn)崩潰。在2010年11月至2014年9月期間，以2016年美元計(jì)價(jià)的國(guó)際原油月度平均價(jià)格處于90美元/桶上方的時(shí)間總共48個(gè)月。
　　
　　這持續(xù)時(shí)間較2007年9月至2008年9月金融危機(jī)之前這段時(shí)間長(zhǎng)出3.5倍多。也相對(duì)于1979年9月至1981年11月歷史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的石油危機(jī)之前的那段時(shí)間長(zhǎng)出2倍多。
　　
　　國(guó)際原油價(jià)格高于90美元/桶并沒(méi)有什么神奇之處，但是在2008年金融危機(jī)之后，油價(jià)再次突破90美元/桶或有些不同尋常。幾乎沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及世界各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人能夠理解這一現(xiàn)象，與此同時(shí)，能源成本模型以及政策成本均難以解釋上述問(wèn)題。
　　
　　當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格和美國(guó)GDP均以當(dāng)前美元計(jì)價(jià)之時(shí)，兩者之間存在顯著相關(guān)性，且呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。能源與當(dāng)前人類(lèi)生活密切相關(guān)，因此經(jīng)濟(jì)和能源價(jià)格兩者理應(yīng)存在高度相關(guān)性。
　　
　　當(dāng)能源成本低時(shí)，商業(yè)活動(dòng)成本相對(duì)較低。而當(dāng)能源價(jià)格較高時(shí)，商業(yè)活動(dòng)則難以盈利，因?yàn)闈撛诘漠a(chǎn)出和分銷(xiāo)成本較高。
　　
　　在1980年代中期至1990年代期間，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，然而當(dāng)時(shí)油價(jià)平均為33美元/桶。但是隨后在1998年至2008年期間，國(guó)際原油價(jià)格翻了一倍升至68美元/桶，且隨后在2008年升至1990年代時(shí)的2倍水平。當(dāng)油價(jià)升至90美元/桶上方時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)則不再有利可圖。
　　
　　美國(guó)的黃金時(shí)代
　　
　　在第二次世界大戰(zhàn)之后，美國(guó)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)25年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和繁榮的黃金時(shí)代。這一時(shí)期為未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)奠定了基礎(chǔ)。但是這一黃金時(shí)代似乎不太可能重演，因?yàn)?945年以后，歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)和軍事一片廢墟。而美國(guó)是在戰(zhàn)爭(zhēng)中唯一幸存且完好無(wú)損的大國(guó)。沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)是其當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)巨大優(yōu)勢(shì)。
　　
　　美國(guó)是第一個(gè)完全轉(zhuǎn)變?yōu)?a href=http://oil.zhijinwang.com/>石油工業(yè)的國(guó)家，也是其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的另一個(gè)優(yōu)勢(shì)。一桶石油的能量相當(dāng)于人類(lèi)進(jìn)行11年體力勞動(dòng)所消耗的熱量。原油所含的能量是煤炭的2倍多，同時(shí)也是木材的2.5倍。與此同時(shí)，液態(tài)的石油可以輕松的運(yùn)往世界各地。
　　
　　1950年，美國(guó)產(chǎn)出著世界上52%的原油，且大部分是自給自足。美國(guó)德克薩斯州是美國(guó)最大的石油生產(chǎn)地，而德克薩斯州鐵路委員會(huì)則決定了當(dāng)時(shí)世界石油價(jià)格。石油在當(dāng)時(shí)很便宜。
　　
　　1970年代和1980年代石油危機(jī)
　　
　　1970年11月，美國(guó)石油產(chǎn)量觸及紀(jì)錄峰值并出現(xiàn)下降。
　　
　　1973年10月第四次中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，為打擊以色列及其支持者，石油輸出國(guó)組織(OPEC)的阿拉伯成員國(guó)當(dāng)年12月宣布收回石油標(biāo)價(jià)權(quán)，并將其積沉原油價(jià)格從每桶3.011美元提高到10.651美元，使油價(jià)猛然上漲了兩倍多(以2016年美元計(jì)價(jià)：油價(jià)在1974年1月底從此前的每桶22升至52美元)，從而觸發(fā)了第二次世界大戰(zhàn)之后最嚴(yán)重的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。持續(xù)三年的石油危機(jī)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的沖擊。在這場(chǎng)危機(jī)中，美國(guó)的工業(yè)生產(chǎn)下降了14%，日本的工業(yè)生產(chǎn)下降了20%以上，所有的工業(yè)化國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都明顯放慢。
　　
　　1978年底，世界第二大石油出口國(guó)伊朗的政局發(fā)生劇烈變化，伊朗親美的溫和派國(guó)王巴列維下臺(tái)，引發(fā)第二次石油危機(jī)。此時(shí)又爆發(fā)了兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)，全球石油產(chǎn)量受到影響，從每天580萬(wàn)桶驟降到100萬(wàn)桶以下。隨著產(chǎn)量的劇減，油價(jià)在1979年開(kāi)始暴漲，從每桶13美元猛增至1980年的34美元(以2016年美元計(jì)價(jià)，則相當(dāng)于117美元/桶)。這種狀態(tài)持續(xù)了半年多，此次危機(jī)成為上世紀(jì)70年代末西方經(jīng)濟(jì)全面衰退的一個(gè)主要原因。
　　
　　1990年8月初伊拉克攻占科威特以后，伊拉克遭受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)制裁，使得伊拉克的原油供應(yīng)中斷，國(guó)際油價(jià)因而急升至42美元的高點(diǎn)。美國(guó)、英國(guó)經(jīng)濟(jì)加速陷入衰退，全球GDP增長(zhǎng)率在1991年跌破2%。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)啟動(dòng)了緊急計(jì)劃，每天將250萬(wàn)桶的儲(chǔ)備原油投放市場(chǎng)，以沙特阿拉伯為首的歐佩克也迅速增加產(chǎn)量，很快穩(wěn)定了世界石油價(jià)格。
　　
　　此外，2003年國(guó)際油價(jià)也曾暴漲過(guò)，原因是以色列與巴勒斯坦發(fā)生暴力沖突，中東局勢(shì)緊張，造成油價(jià)暴漲。幾次石油危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊。
　　
　　里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的奇跡：低油價(jià)
　　
　　里根被美國(guó)人看作是一位偉大的美國(guó)總統(tǒng)，因?yàn)樵谄鋱?zhí)政期間美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善，而蘇聯(lián)經(jīng)濟(jì)則敗退。上述兩者或均受?chē)?guó)際原油價(jià)格低迷影響。
　　
　　美國(guó)在其石油產(chǎn)量觸及峰值之后，其原油進(jìn)口增加了500萬(wàn)桶/日，從1970年的130萬(wàn)桶增至1977年的660萬(wàn)桶/日。
　　
　　當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格在兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)期間升至110美元/桶之時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)則從1981年中期指1982年陷入衰退。石油消費(fèi)削減逾300萬(wàn)桶/日。
　　
　　為控制油價(jià)上漲所帶來(lái)的通貨膨脹問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)任主席保羅·沃爾克(Volker )則在1981年將其利率上調(diào)至16%，這雖然在短期內(nèi)加劇了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的衰退，但是也成為里根經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)。
　　
　　許多國(guó)家在1970年年代通過(guò)向美國(guó)商業(yè)銀行借款而得以在石油危機(jī)中幸存下來(lái)。更高的美國(guó)利率使得這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入衰退，并導(dǎo)致石油需求和價(jià)格均出現(xiàn)下降。到1985年，油價(jià)跌破40美元/桶，且直到2005年一直未曾上破這一價(jià)位水平。
　　
　　Volker 發(fā)現(xiàn)，其通過(guò)提高美國(guó)利率能夠成功的遏制油價(jià)。
　　
　　高利率吸引投資的同時(shí)。伴隨著低迷的油價(jià)，美元的強(qiáng)勢(shì)，減稅以及增加軍費(fèi)開(kāi)始，一同致使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)得以恢復(fù)。而在1991年，蘇聯(lián)則在油價(jià)低迷以及債務(wù)負(fù)擔(dān)嚴(yán)重且軍費(fèi)開(kāi)支增加的情況下解體。
　　
　　然而隨后世界液體油氣產(chǎn)量在2004年至2008年期間升至了8600萬(wàn)桶/日，中國(guó)和其它發(fā)展中國(guó)家的需求則推漲油價(jià)至紀(jì)錄峰值。
　　
　　2008年，國(guó)際原油價(jià)格升至140美元/桶，調(diào)整后利率則升至5%以上。而抵押貸款持有者開(kāi)始違約，全球金融市場(chǎng)則開(kāi)始崩潰。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)隨后將利率降至接近于0的水平，且自2008年12月至2009年3月期間，OPEC減產(chǎn)260萬(wàn)桶/日，油價(jià)則在2009年5月從此前的43美元/桶回升至65美元/桶，并于年底升至80美元/桶。
　　
　　然而，隨后在2010年1月至2015年10月期間，美國(guó)和加拿大石油產(chǎn)量卻出現(xiàn)了突飛猛進(jìn)。終于國(guó)際原油價(jià)格在2014年開(kāi)始出現(xiàn)崩潰。
　　
　　至此油價(jià)跌至近12年低位，隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮周期的到來(lái)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，預(yù)期油價(jià)未來(lái)或很難復(fù)蘇，因?yàn)橹链水?dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)無(wú)法容忍油價(jià)創(chuàng)出新高，歷史已經(jīng)證明每當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格大漲，全球經(jīng)濟(jì)均會(huì)出現(xiàn)巨震，全球經(jīng)濟(jì)的衰退最終將迫使油價(jià)下跌。