日本政策外溢引全球貨幣戰(zhàn)擔(dān)憂

　　日本自民黨總裁安倍晉三在26日經(jīng)國(guó)會(huì)指名選舉，正式成為日本第96任首相，并于當(dāng)日正式組建新內(nèi)閣。
　　
　　安倍的當(dāng)選短期內(nèi)提振了投資者對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的信心，但全球的外匯市場(chǎng)氣氛也因此更加緊張，這源于其明確的超寬松貨幣政策和日元貶值政策。業(yè)內(nèi)人士指出，日本的政策與此前美、歐的寬松貨幣政策若產(chǎn)生“共振”，其他新興市場(chǎng)國(guó)家再跟風(fēng)，全球貨幣戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)將大大加大。
　　
　　從16日自民黨贏得眾議院大選到其本人26日正式當(dāng)選首相，安倍晉三已多次宣講了其意在帶領(lǐng)日本“擺脫通縮”的猛藥，且態(tài)度被眾多媒體形容為“堅(jiān)決”和“強(qiáng)硬”。安倍倡導(dǎo)的猛藥正是“通貨再膨脹政策”，該政策的核心包括增加基礎(chǔ)建設(shè)的公共支出、降低企業(yè)稅率和貨幣寬松政策。安倍此前甚至不斷向日本央行施壓，促其采取包括“無(wú)限度擴(kuò)大量化寬松”在內(nèi)的積極措施，并提出希望其設(shè)定2%的通脹目標(biāo)以對(duì)抗通縮。實(shí)際上，2%的目標(biāo)較現(xiàn)行通脹目標(biāo)高出一倍。
　　
　　“世界各國(guó)都在為提高出口競(jìng)爭(zhēng)力而競(jìng)相增加印鈔，日本要避免日元升值的話也必須這么做。日元對(duì)美元匯率是80還是90有很大區(qū)別�！卑脖洞饲霸�表示。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，日本外貿(mào)下滑嚴(yán)重，貿(mào)易逆差擴(kuò)大至3.2萬(wàn)億日元。第三季度，日本GDP環(huán)比下降0.9%，其中外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為-78%。在經(jīng)歷了“失去的20年”之后，當(dāng)前，借日元貶值來(lái)提振出口已經(jīng)成為日本振興國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的必然選擇
　　
　　中國(guó)社科院日本研究所經(jīng)濟(jì)研究室主任張季風(fēng)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，近20年來(lái)日本的經(jīng)濟(jì)循環(huán)模式都是出口增長(zhǎng)———生產(chǎn)擴(kuò)大———設(shè)備投資———就業(yè)和收入增長(zhǎng)———消費(fèi)增加，只有出口實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，才能使這個(gè)模式良性循環(huán)，反之就會(huì)陷入惡性循環(huán)。在此背景下，擴(kuò)出口成為日本振興經(jīng)濟(jì)的唯一救命稻草。
　　
　　日本央行上周已經(jīng)在安倍的壓力下再次實(shí)施了貨幣寬松政策，宣布擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模10萬(wàn)億日元。而在量化寬松和安倍壓低日元的言論的共同刺激下，日元匯率26日一度下跌至1美元兌85.38日元的20個(gè)月低點(diǎn)�！皼](méi)有人知曉這些財(cái)政和貨幣政策是否奏效，但投資者普遍認(rèn)為日元持續(xù)貶值的勢(shì)態(tài)將不可避免�！毙钦广y行環(huán)球金融市場(chǎng)副總裁兼高級(jí)投資策略分析師黃明發(fā)表示。
　　
　　日本的經(jīng)濟(jì)地位和日元在全球匯市扮演的角色，也決定了日本的任何一項(xiàng)政策都會(huì)帶來(lái)一系列連鎖反應(yīng)。日本央行行長(zhǎng)白川方明稱，在國(guó)際層面，日本作為世界經(jīng)濟(jì)第三大國(guó)，短期內(nèi)縱容本幣大幅貶值，勢(shì)必會(huì)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)造成一定程度的紊亂，甚或挑起新一輪的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。日元貶值即意味著美元、歐元的升值，而歐洲和美國(guó)更不會(huì)坐視日元的持續(xù)貶值。
　　
　　商務(wù)部研究院研究員白明在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，日元的影響力已經(jīng)不及從前，因此日元量化寬松直接帶來(lái)的外溢效應(yīng)有限。不過(guò)，由于美聯(lián)儲(chǔ)最近推出QE4，歐盟的貨幣政策也比較寬松，由此引發(fā)的共振和跟風(fēng)效應(yīng)不可小覷。他直言，從目前來(lái)看，各國(guó)的量化寬松貨幣政策還是相對(duì)孤立的，出發(fā)點(diǎn)基本上都是振興國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，因此還未構(gòu)成貨幣戰(zhàn)；但是如果多國(guó)競(jìng)相跟風(fēng)貶值，就會(huì)有引發(fā)貨幣戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　《華爾街日?qǐng)?bào)》援引英國(guó)央行行長(zhǎng)默文·金的話稱，2013年將是充滿挑戰(zhàn)的一年，一些國(guó)家可能會(huì)試圖推低本國(guó)貨幣匯率，這令人擔(dān)憂。香港《信報(bào)》則指出，日本巨大流動(dòng)性的溢出效應(yīng)，對(duì)外所產(chǎn)生的沖擊，不排除誘發(fā)其他亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的央行最終出手干預(yù)本幣匯率，加劇各國(guó)卷入這場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)漩渦的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　美國(guó)智庫(kù)彼得森世界經(jīng)濟(jì)研究所認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入保護(hù)主義的冰河期，明年可能出現(xiàn)各國(guó)競(jìng)相壓低本幣幣值的貨幣戰(zhàn)，進(jìn)而引發(fā)全球性“貿(mào)易戰(zhàn)”。
　　
　　目前，中國(guó)是日本最大的貿(mào)易伙伴，對(duì)華貿(mào)易占日本貿(mào)易總量的21%。白明表示，東亞經(jīng)貿(mào)聯(lián)系日益緊密，日本在研究亞洲貨幣體系，同時(shí)中日韓自貿(mào)區(qū)、日本與東盟經(jīng)貿(mào)合作等自由貿(mào)易安排也在進(jìn)展中，日元貶值必然會(huì)對(duì)周邊經(jīng)貿(mào)聯(lián)系密切的國(guó)家?guī)��?lái)影響，比如貿(mào)易、投資等領(lǐng)域。
　　
　　“中日貿(mào)易的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)存在梯度差異，因此直接沖突的行業(yè)并不多，主要是會(huì)沖擊我國(guó)的家電、鋼鐵等中端產(chǎn)品�！睆埣撅L(fēng)指出。