北京時間26日晚23點，全球金融市場將聚焦美聯(lián)儲主席伯南克的國會聽證，既然上周美聯(lián)儲一紙“過期”的會議紀要都能令市場震蕩，市場投機客自然期望伯南克的發(fā)言能夠震動市場方便他們“渾水摸魚”。
美國時間2月26日和27日上午，伯南克將分別出席半年一次的國會參眾兩院金融委員會的聽證會，并就經(jīng)濟形勢和貨幣政策相關問題接受質(zhì)詢，此外本周五他還將在舊金山發(fā)表講話。
美聯(lián)儲上周公布的會議紀要引起波瀾：聯(lián)儲官員對QE退出時機的討論令美股與黃金暴跌。所以本周伯南克的國會證詞較之往年受到更多的關注。市場做空QE者蠢蠢欲動，試圖從其措辭中獲得更多經(jīng)濟向好政策轉(zhuǎn)向的信號；而依賴于超低借貸成本且習慣于寬松貨幣政策環(huán)境的投資者，則更加期待伯南克能夠扭轉(zhuǎn)上周會議紀要造成的不利局面。
“由于（聯(lián)儲）委員會在貨幣政策上分歧明顯，預期伯南克將（在證詞中）囊括兩方的觀點，但強調(diào)其更為鴿派的立場�！泵楞y美林全球經(jīng)濟研究聯(lián)合主管伊桑·哈里斯（Ethan Harris）表示。
分析師普遍認為，伯南克將繼續(xù)為寬松的貨幣政策進行辯護，試圖減小甚至消除人們短期內(nèi)對于量化寬松政策持續(xù)的不確定性而產(chǎn)生的擔憂。
伯南克“金口難開”
這一次，伯南克必須更加小心謹慎且有技巧地進行措辭，這對于一個不太善于處理公眾溝通的學院派美聯(lián)儲主席來說并不容易。但是伯南克已經(jīng)意識到，他將要說的每一句話都可能牽一發(fā)動全身。
伯南克將要參加的這兩場聽證被稱為“漢佛萊-霍金斯聽證”（Humphrey-Hawkins testimony）。伯南克將在發(fā)表其準備好的證詞后接受議員的各類提問，包括貨幣政策在內(nèi)，但也會涉及到有關當下經(jīng)濟狀況的方方面面。
按照此前經(jīng)驗，伯南克26日面對參議員的證詞將對市場產(chǎn)生主要影響，27日面對眾議員的則基本是前者的翻版。一般來說在質(zhì)詢時，伯南克將重申最近一次聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）的利率決定，以及會議紀要內(nèi)容，但不會加入新的觀點。
不過這一次，由于1月會議紀要引起市場對于量化寬松政策可能提前終止的諸多猜想，哈里斯表示，此次伯南克應當會強調(diào)繼續(xù)量化寬松的益處大過于其潛在發(fā)生的成本，并表明美聯(lián)儲將慎重考慮收益和成本之間的平衡。
20日公布的1月聯(lián)儲會議紀要顯示部分鷹派成員暗示美聯(lián)儲必須改變此前的策略，加快部署量化寬松退出機制，這使得美股大挫，市場對寬松政策的依賴顯現(xiàn)無遺。
與此同時，3月1日即將 觸發(fā)的自動減支計劃（Sequester）使伯南克擁有的措辭余地變得更小。
新年前白宮與國會決定將自動減支推遲到3月1日以避免落入“財政懸崖”。如果國會在本周內(nèi)沒有進一步作為，那么該計劃將觸發(fā)今年總體支出削減845億美元，這將使剛復蘇的經(jīng)濟遭遇打擊。
因此，哈里斯認為伯南克將“巧妙提醒國會目前針對長期減赤雜亂無章的方法所帶來的風險”，市場預期這給國會變相施壓，并為寬松貨幣政策的持續(xù)提供正當性。
據(jù)悉，美聯(lián)儲每年向財政部返還投資組合的利潤，去年為890億美元。一旦改變低利率政策，美聯(lián)儲龐大的資產(chǎn)負債表運行將面臨虧損的風險。
多空“爭奪”伯南克
市場蓄勢待發(fā)。
如果目前的主流預測觀點準確，那么股市將有望在伯南克發(fā)表證詞后再次發(fā)力上揚，一改上周大跌態(tài)勢。
根據(jù)過去六年來美聯(lián)儲主席十二次國會聽證的歷史統(tǒng)計，在其中的九次之后，標普500指數(shù)上揚。
數(shù)據(jù)供應商FactSet則通過計算發(fā)現(xiàn)，這期間的歷史記錄表明，在聽證開始前一天閉市后到兩天聽證結(jié)束當日下午閉市這段時間內(nèi)，美股股指漲幅平均在0.5%。
目前，支持鷹派的市場投機者顯然不希望這樣的事情再次發(fā)生，他們將試圖從伯南克的證詞中找到貨幣政策在某一時刻可能起變化的“蛛絲馬跡”，并大肆炒作，正如他們上周所做的那樣。
德國商業(yè)銀行分析師烏爾里奇·雷徹特蒙（Ulrich Leuchtmann）告訴記者，一旦美聯(lián)儲的政策有所改變的暗示，那么這對外匯市場的美元走勢將是最好的事情。
“美聯(lián)儲是目前（資產(chǎn)負債表）膨脹最厲害的世界主要央行……這是近期美元承壓的主要原因，美聯(lián)儲政策的變化將成為美元匯率進行價值重估的重要原因。”
但是，市場主流仍然希望在經(jīng)濟不確定因素諸多的情況下聽到一些穩(wěn)定軍心的聲音。
德意志銀行表示，伯南克任何可能提前結(jié)束定量寬松計劃的暗示都將造成市場進一步恐慌。此前鴿派已經(jīng)在會議紀要中暗示，在最終的退出機制設計中將手中債券持有時間延長，也可以被看做是一個潛在的繼續(xù)提供寬松貨幣環(huán)境的替代性方案。
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