美股評論：美元再度無敵

　　本世紀初，當(dāng)歐元宣告誕生的時候，毫無疑問是咄咄逼人的，挑戰(zhàn)美元的姿態(tài)。至少，歐元被創(chuàng)造出來的非正式理由之一，就是要成為全球的貿(mào)易和儲備貨幣。
　　
　　一路以來，法蘭克福和布魯塞爾的官員們從未放棄任何機會，只要有跡象顯示歐元在全球范圍內(nèi)相對于美元取得了怎樣的進展，他們就會開腔提醒世人。任何時候，只要有一個國家的央行增加了歐元儲備，就會被描繪為歐洲的又一次勝利——不必說，同時也就等于是美國的又一次失敗。
　　
　　他們確實是取得了一些成就。在歐元面世的最初十年當(dāng)中，它在全球儲備當(dāng)中所占的比重穩(wěn)步提升，甚至還有人不止一次地談?wù)撘恍╆P(guān)鍵的大宗商品是否還要以美元定價的問題。會出現(xiàn)這樣的情況，原因其實很容易理解。歐元區(qū)的整體經(jīng)濟規(guī)模要超過美國，而且如果你將其視為單一經(jīng)濟體的話，這個現(xiàn)在已經(jīng)陷入危機的經(jīng)濟體，其總預(yù)算赤字也要比美國來得小。直至希臘的危機爆出之前，歐元確實是蒸蒸日上的態(tài)勢。
　　
　　不過現(xiàn)在，局面已經(jīng)反轉(zhuǎn)過來了。
　　
　　國際貨幣基金提供的最新數(shù)據(jù)告訴我們，2012年以來，發(fā)展中國家總計拋出了450億美元的歐元儲備，如果從2011年算起，他們放棄的歐元總價值更達到了900億美元。這些發(fā)展中國家因為通常都是大出口國，擁有巨大的外貿(mào)盈余，因此也就積累起龐大的外匯儲備。2009年，他們的儲備中有31%是歐元，而現(xiàn)在已經(jīng)減少到了25%。
　　
　　還有愈來愈多的證據(jù)顯示人們正在囤積美元。聯(lián)儲提供的最新數(shù)據(jù)指出，2008年以來，流通中的美元猛增了42%，而這主要是因為歐洲人在吃進的原因。
　　
　　“自歐洲危機2010年春季開始惡化以來，美元投資迅速增長。”舊金山聯(lián)儲總裁威廉姆斯（John Williams）在該行年度報告中指出，“由于歐洲的經(jīng)濟和政治動蕩，以及未來的種種變數(shù)，歐洲人紛紛將自己持有的一部分歐元兌換為美元，這一勢頭還在延續(xù)�！�
　　
　　可以想見，自塞浦路斯問題嚴峻化以來，歐洲人增持美元的速度肯定加快了。整個南歐的人們又增持了1000億以上的美元。與此同時，新興的數(shù)字貨幣也大受青睞�；ヂ�(lián)網(wǎng)研究資料顯示，俄國人對比特幣就很有興趣，不難推測，許多歐洲人也開始投資虛擬貨幣了。
　　
　　歸根結(jié)底，現(xiàn)在看起來，在歐元區(qū)銀行里沒有一張存折是安全的。在塞浦路斯危機當(dāng)中，各國政府其實等于表明了態(tài)度，即，在他們認為必要時，他們隨時可能征用賬戶存款。既然在塞浦路斯可以，那么在意大利和西班牙當(dāng)然也可以。事實上，我們也可以說，哪怕在歐洲之外，在任何銀行當(dāng)中的歐元存款也一樣不安全。一旦政府決定對資產(chǎn)動各種手腳，那么他們就什么都做得出來了。
　　
　　總之，現(xiàn)在放棄歐元是最容易理解的選擇。
　　
　　那么，放棄歐元之后呢？盡管比特幣這樣的虛擬貨幣已經(jīng)得到了那么多的積極評價，但是真正選擇它的人也不會是很多，畢竟它還沒有什么可*的歷史記錄。其他的主要貨幣如日元和英鎊等，恰恰也在全球各國央行打算放棄之列。擁有黃金（1505.40,-59.50,-3.80%）限制太多，至于那些較為安全的小國貨幣如瑞士法郎或者挪威克朗，其總規(guī)模和逃出歐元的資產(chǎn)相比又不成比例。
　　
　　結(jié)果就是，美元至少暫時又成為了眾望所歸。
　　
　　對于投資者而言，了解這些是很重要的。在任何一個投資組合打工者，擁有全球統(tǒng)治性地位的貨幣總是必不可少的一部分。前法國總統(tǒng)德斯坦曾經(jīng)將控制全球儲備貨幣形容為一種“過分特權(quán)”，而他恰恰是推動歐元誕生進程中的關(guān)鍵人物之一，顯然他是希望歐洲也能夠分享這種特權(quán)。
　　
　　儲備貨幣享受的好處是非常清楚的。因為每個人都必須擁有全球貨幣，自然也就使得這種貨幣的借貸成本可以降低到正常水平之下。無論赤字多么龐大，都不會有償付危機，因為你只要更多印鈔就可以還債了。事實上，你的債務(wù)當(dāng)中有很多根本就是零成本。聯(lián)儲的數(shù)據(jù)顯示，1萬1750億美元鈔票當(dāng)中有三分之二是外國人持有的，這等于為美國提供了巨大的無息貸款。正常情況下，如果這樣借款，每年的利息就有190億美元。
　　
　　誠然，美國經(jīng)濟的基本面和美元的地位其實已經(jīng)不那么匹配了。美國的公共財務(wù)狀況是英國之外主要發(fā)達國家當(dāng)中最糟糕的。在世界貿(mào)易當(dāng)中，美國也早不是六十年前的霸主了。這主要并不是因為美國做得差，而是因為全球經(jīng)濟的總規(guī)模變得更大了。國際貨幣基金估計，到2016年，中國就將成為全球第一經(jīng)濟體。
　　
　　美元遲早會遇到自己的挑戰(zhàn)。英國相繼被德國和美國超越之后，英鎊作為儲備貨幣還繼續(xù)發(fā)揮了一段時間的作用，但是在全球金融系統(tǒng)當(dāng)中，英鎊的樞紐角色卻沒有保持太久。
　　
　　美元有一天也會被取代，這毋庸贅言，可是，取代美元的不會是歐元。單一貨幣區(qū)持續(xù)不斷的危機，以及掠奪塞浦路斯銀行儲蓄的魯莽決定必然要付出代價。
　　
　　由于缺乏真正意義上的競爭者，美元作為全球金融系統(tǒng)基石的身份還將繼續(xù)維持下去，至少還會維持十年，在這段時間內(nèi)，任何一個投資組合還是少不了美元。