沙特上調(diào)油價(jià)恐損害煉油商 原油需求復(fù)蘇道阻且長(zhǎng)

　　盡管歐佩克及其盟國(guó)上周六宣布，由于疫情繼續(xù)對(duì)需求造成壓力，該組織將持續(xù)每日減產(chǎn)960萬桶，這一歷史性舉措將持續(xù)到7月，但油價(jià)周一（6月8日）回跌，截止發(fā)稿時(shí)，布倫特原油期貨下跌3.66%。
　　
　　來自多個(gè)地區(qū)煉油廠的數(shù)據(jù)顯示，利潤(rùn)率(或稱“裂縫價(jià)差”)持續(xù)疲弱。裂縫價(jià)差是煉油廠購(gòu)買的原油價(jià)格與市場(chǎng)購(gòu)買成品油價(jià)格之間的差額。原油成本上升，而煉油廠所售產(chǎn)品的回報(bào)卻沒有增加，這表明需求增長(zhǎng)與油價(jià)上漲并不一致，這可能會(huì)迫使煉油廠減少原油購(gòu)買量，從而導(dǎo)致原油價(jià)格下跌。荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）大宗商品策略主管沃倫?帕特森（Warren Patterson）表示：“值得注意的一點(diǎn)是，雖然原油價(jià)格的漲勢(shì)令人驚嘆，但最大的不確定性在于，所有地區(qū)的煉廠利潤(rùn)率都非常疲弱。這表明，需求可能沒有像許多人預(yù)期的那樣迅速?gòu)?fù)蘇，或者至少?zèng)]有跟上我們看到的原油價(jià)格上漲的步伐�！�
　　
　　路透社（Reuters）援引Refinitiv Eikon的數(shù)據(jù)報(bào)道稱，上周美國(guó)成品油價(jià)差為9美元，去年同期為21美元。上周，歐洲柴油的利潤(rùn)達(dá)到2.90美元/桶的歷史低點(diǎn)。
　　
　　高盛（Goldman Sachs）分析師本周寫道：“非常糟糕的煉油利潤(rùn)率和最近美國(guó)原油基地的大幅下滑，證實(shí)了我們對(duì)接下來的悲觀前景�！彼麄冾A(yù)計(jì)，布倫特原油價(jià)格將在未來幾周回落至35美元/桶，而現(xiàn)貨價(jià)格為43美元/桶。
　　
　　沙特阿拉伯國(guó)家石油公司（Saudi Aramco）在上周日宣布，將在7月份上調(diào)所有地區(qū)和級(jí)別的原油出口官方售價(jià) （OSPs），部分客戶的價(jià)格漲幅達(dá)到20年來的最高水平，這將進(jìn)一步給煉油廠帶來壓力。例如，對(duì)于亞洲買家來說，沙特的原油售價(jià)將在下個(gè)月飆升5-7美元/桶。
　　
　　“煉油廠目前正面臨利潤(rùn)率下滑，原油價(jià)格回升只會(huì)讓情況更糟，”阿聯(lián)酋國(guó)民銀行（Emirates NBD）大宗商品分析師愛德華·貝爾（Edward Bell）表示�！叭绻麩捰屠麧�(rùn)率沒有改善(基于整個(gè)需求的改善)，那么我們預(yù)計(jì)煉油商將減少產(chǎn)量，從而導(dǎo)致原油價(jià)格下跌。”
　　
　　而中國(guó)5月份原油進(jìn)口量大幅反彈，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每日1,130萬桶，較4月份增長(zhǎng)13%。但分析人士質(zhì)疑，這究竟是真正的消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的需求增長(zhǎng)，還是僅僅是中國(guó)煉油商利用原油價(jià)格便宜的機(jī)會(huì)進(jìn)行購(gòu)買。“我認(rèn)為是后者，”荷蘭國(guó)際集團(tuán)的帕特森說�！八麄兝�用過去幾個(gè)月的低油價(jià)來囤積石油�！�
　　
　　在日本三菱銀行(MUFG)的伊赫桑·霍曼（Ehsan Khoman）看來，隨著中國(guó)建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備，中國(guó)的部分購(gòu)買行為“確實(shí)是利用較低的原油成本進(jìn)行購(gòu)買”。但霍曼仍然認(rèn)為，對(duì)于今年下半年的全球經(jīng)濟(jì)而言，中國(guó)石油消費(fèi)的大幅復(fù)蘇是一個(gè)可喜的標(biāo)志。三菱銀行預(yù)計(jì)，布倫特原油價(jià)格將在今年年底升至46美元/桶，2021年第一季度升至49.20美元/桶。
　　
　　雷斯塔能源公司（Rystad Energy）的石油市場(chǎng)主管比約納·滕豪根（Bjornar Tonhaugen）在周一的一份報(bào)告中寫道：“這一切仍然是需求復(fù)蘇決定的。歐佩克必須謹(jǐn)慎行事，不要對(duì)原油價(jià)格上漲過于貪婪，過快地?fù)p害煉油經(jīng)濟(jì)，因?yàn)檫@次復(fù)蘇最終還是由需求和價(jià)格決定的�！�