歐債危機(jī)鬧劇不斷 貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā)

　　希臘違約或被歐盟“拋棄”歐債危機(jī)升級(jí)難見(jiàn)天日
 
　　目前由于市場(chǎng)對(duì)希臘出現(xiàn)債務(wù)違約的擔(dān)憂再度升溫，同時(shí)三家法國(guó)銀行的評(píng)級(jí)本周可能遭穆迪下調(diào)，投資者對(duì)歐債危機(jī)外溢的擔(dān)憂加劇，全球股市12日再次承壓。
 
　　為平息市場(chǎng)憂慮并換取國(guó)際援助，希臘政府11日推出補(bǔ)充性財(cái)政緊縮措施，計(jì)劃通過(guò)征收房產(chǎn)稅等措施，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)。但是，希臘或被歐盟拋棄傳言興起，全球避險(xiǎn)意識(shí)加強(qiáng)。
 
　　雖然希臘總理帕潘德里歐9月11日在北部城市薩洛尼卡駁斥了希臘將退出歐元區(qū)及出現(xiàn)債務(wù)違約的傳言，并表示希臘將償還所有債務(wù)。但是投資者對(duì)希臘發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂已上升至前所未有的高度。
 
　　另一方面，經(jīng)歷了諸多不利消息打壓后，市場(chǎng)傳出意大利政府正在與中國(guó)展開(kāi)接觸，欲向“口袋殷實(shí)”的中國(guó)兜售大量意大利國(guó)債，并允許中國(guó)投資該國(guó)戰(zhàn)略性公司。
 
　　據(jù)外媒報(bào)道稱，一名意大利官員指出，中投公司董事長(zhǎng)樓繼偉上周在羅馬與意大利財(cái)長(zhǎng)特雷蒙蒂及意大利國(guó)有企業(yè)Cassa DepositiePrestiti展開(kāi)協(xié)商，希望中國(guó)能夠買“大量”意大利國(guó)債，將意大利從目前的債務(wù)危機(jī)中拯救出來(lái)。
 
　　歐債危機(jī)全面爆發(fā)以來(lái)，歐洲央行于去年5月開(kāi)始首次購(gòu)買希臘、葡萄牙等國(guó)國(guó)債。這項(xiàng)措施在歐洲央行內(nèi)部一直存在爭(zhēng)議。今年8月，為平抑意大利、西班牙國(guó)債收益率，歐洲央行重啟債券購(gòu)買計(jì)劃。
 
　　德國(guó)有媒體報(bào)道稱，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)正在為希臘可能的破產(chǎn)做準(zhǔn)備。德國(guó)官員目前正評(píng)估處理希臘違約的幾種情況，包括繼續(xù)讓希臘留在歐元區(qū)，或讓希臘退出并重新使用德拉克馬。就火車頭德國(guó)來(lái)看，希臘退出歐元區(qū)是理智的選擇。
 
　　德國(guó)政府正在籌備希臘發(fā)生債務(wù)違約情形之下的兩種不同應(yīng)急計(jì)劃：其一是希臘留在歐元區(qū)；其二是希臘重新啟用德拉克馬，但仍可使用歐元進(jìn)行交易。德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)羅斯勒也曾表示，為了穩(wěn)定歐元，不再排除讓希臘有序違約的可能。如果希臘違約，那么就有可能希臘被強(qiáng)行要求退出歐元區(qū)。
 
　　斯塔克宣布辭職后，市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂驟然升級(jí)，9日歐元對(duì)美元匯率大跌1.64%，盤中一度創(chuàng)六個(gè)月新低。上周，歐元兌美元(1.3621,-0.0038,-0.28%)匯率累計(jì)下跌3.2%，創(chuàng)2010年7月以來(lái)最大單周跌幅。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，本周歐元走勢(shì)仍將脆弱。有跡象顯示，基金經(jīng)理已開(kāi)始削減歐元頭寸。此外，法國(guó)三大銀行面臨被穆迪下調(diào)信用評(píng)級(jí)的危險(xiǎn)。昨日，歐洲市場(chǎng)一開(kāi)盤便全線大跌，其中法國(guó)股指領(lǐng)跌，跌幅一度超過(guò)5%。亞洲市場(chǎng)也大多走綠，香港恒生指數(shù)收盤大跌4.21%，日經(jīng)指數(shù)大跌2.31%。
 
　　由這些看來(lái)，希臘如果真的違約，那么就有可能會(huì)被斷尾，退出歐元區(qū)，而歐債危機(jī)相持不下，不斷升級(jí)也難有出頭之日。目前歐元的走勢(shì)處于小幅下降，后市走勢(shì)還需觀察。
 
　　美聯(lián)儲(chǔ)捉襟見(jiàn)肘 貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)一觸即發(fā)
 
　　目前通脹風(fēng)險(xiǎn)加大、就業(yè)市場(chǎng)萎靡、房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)疲軟不斷困擾著市場(chǎng)，而原本看好的股市也急轉(zhuǎn)而下。QE系列在美國(guó)本土引發(fā)的激烈爭(zhēng)論將會(huì)給伯南克繼續(xù)推行QE3設(shè)置很大障礙。
 
　　近期，國(guó)際貨幣基金組織和國(guó)際清算銀行雙雙發(fā)出警告，警示全球經(jīng)濟(jì)很可能進(jìn)入了“新危險(xiǎn)期”。上周以來(lái)，歐債危機(jī)繼續(xù)蔓延發(fā)酵，資本市場(chǎng)巨幅震蕩引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)“漣漪效應(yīng)”正沖擊國(guó)際金融體系，國(guó)際經(jīng)濟(jì)惡化程度遠(yuǎn)超預(yù)期，加大了人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)再次衰退的恐慌。
 
　　由于各主要經(jīng)濟(jì)體的利率已處于極低水平、危機(jī)造成預(yù)算赤字膨脹、再加上危機(jī)中的金融失衡局面只得到了部分糾正，所以，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，政策所能發(fā)揮的作用有限。
 
　　華爾街人士普遍預(yù)計(jì)，本次美聯(lián)儲(chǔ)將很有可能保持資產(chǎn)負(fù)債表平衡的同時(shí)，賣出短期國(guó)債，買入長(zhǎng)期國(guó)債，以激活再融資和房屋銷售？?一個(gè)與QE相似的政策，只是沒(méi)有具體的量化數(shù)字。
 
　　盡管金融危機(jī)以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家普遍采取了擴(kuò)張性財(cái)政政策，并實(shí)施大規(guī)模的量化寬松貨幣政策，但與之相背離的是，跌跌撞撞的復(fù)蘇過(guò)程卻是20世紀(jì)30年代那場(chǎng)經(jīng)濟(jì)災(zāi)難以來(lái)最糟糕的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
 
　　而面對(duì)如此慘狀，美聯(lián)儲(chǔ)也捉襟見(jiàn)肘，毫無(wú)辦法，而貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)也將一觸即發(fā)。經(jīng)過(guò)上周末的磋商，G7在會(huì)后發(fā)布了一份簡(jiǎn)單的公報(bào)，強(qiáng)調(diào)要保持金融穩(wěn)定，提振市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)以及加強(qiáng)國(guó)際協(xié)調(diào)等。然而，G7財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議并未提出詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)刺激措施，或者短期的救市措施，這依然難以消除市場(chǎng)的憂慮。
 
　　由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和油價(jià)下跌，通脹風(fēng)險(xiǎn)大多不太嚴(yán)重。這意味著，一些國(guó)家的央行將繼續(xù)放松銀根，而一些國(guó)家將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)把利率保持在較低水平，同時(shí)放慢今后的緊縮步伐。
 
　　“在這種情況之下，所謂的‘貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)’是不可避免的，而發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣競(jìng)相貶值其實(shí)一直都存在�！苯汇y施羅德基金高級(jí)策略分析師沈楠在接受記者采訪時(shí)稱。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，雖然G7未在匯市上公布干預(yù)措施，因此不免在新一輪全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期當(dāng)中，再掀“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。
 
　　不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，更好的方式是美聯(lián)儲(chǔ)介入這個(gè)中間環(huán)節(jié)，讓更多的人能夠再融資并降低他們的月供。因此，美聯(lián)儲(chǔ)如果只是在買賣長(zhǎng)短期國(guó)債上做文章恐怕是不夠的，對(duì)房市、對(duì)經(jīng)濟(jì)均不會(huì)有進(jìn)一步的提振作用。
 
　　美國(guó)二季度GDP增長(zhǎng)率下調(diào)后只有1%的增長(zhǎng)，大大低于2010年第四季度的3.1%(2010年以來(lái)的五個(gè)季度，美國(guó)GDP增長(zhǎng)率分別為3.7%、 1.7%、2.6%、3.1%、1.8%)。歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇幾乎陷入停滯，歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，其中德國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.1%。全球制造業(yè)也集體遇冷。更為嚴(yán)峻的是，近期歐洲銀行業(yè)危機(jī)開(kāi)始浮出水面，銀行體系流動(dòng)性枯竭和融資困境不僅破壞了金融部門救助歐債危機(jī)的能力，也可能導(dǎo)致私人債權(quán)人參與救助計(jì)劃流產(chǎn)。
 
　　所以在如此惡劣的情況之下，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有辦法，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)想必是無(wú)可擋。目前歐元、英鎊、日?qǐng)A、加元走勢(shì)處于小幅下跌，瑞郎處于小幅上升，后市走勢(shì)如何，尚需靜待！