隔夜紐約市場雖然因假期而休市，但是美元指數(shù)一度跌至15個月來新低，這令得國際金價在相對清淡的交易中再創(chuàng)歷史新高，最高見1118.53美元/盎司。今日亞洲早盤，在技術(shù)性買盤的推動下，現(xiàn)貨金更是一舉升破1120美元/盎司一線。盡管黃金的基本面依舊強(qiáng)勁，長線看漲的趨勢也非常明顯，但是短期內(nèi)金市的非理性繁榮值得投資者警惕。相信由去年10月開始的金價表現(xiàn)只是反映美元匯價回落，而并非擔(dān)心CPI上升，即金價未來只能會是反復(fù)震蕩向上，而不應(yīng)該是急升。
昨日金價的再度瘋狂表現(xiàn)與中國央行周三發(fā)布的貨幣政策報告有一定關(guān)系，因為報告中首度提及，將結(jié)合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機(jī)制。這一不同于以往的提法引起了市場的極大關(guān)注，這顯示人民幣匯率未來將再度成為央行貨幣政策關(guān)注的重心。 中國在2005年7月令人民幣一次性升值時，對人民幣匯率形成機(jī)制的表述為：以市場供求為基礎(chǔ)的，參考一籃子貨幣，有管理的浮動匯率。 而近期的慣用的提法則為：將按照主動性、可控性和漸進(jìn)性原則，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制，增強(qiáng)匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。 此番在決定人民幣匯率上參照新的指標(biāo)，意味著有可能采用與以往不同的做法。措詞的轉(zhuǎn)變暗示，中國政府已準(zhǔn)備好結(jié)束自2008年中期以來人民幣實質(zhì)上釘住美元匯率的做法。去年的匯率政策可以被視為是非常時期的非常政策，現(xiàn)在是該結(jié)束的時候了。中國央行或繼續(xù)改革人民幣匯率制度，以促使其更具彈性。2008年7月以來一直將人民幣匯價維持在6.83元/美元附近，考慮到國際壓力及經(jīng)濟(jì)基本面因素，人民幣料將進(jìn)一步升值。人民幣將再次走上升值之路的心理預(yù)期，導(dǎo)致美元指數(shù)觸及到新低，黃金價格的順勢摸高也就在情理之中了。從金價八年運(yùn)行的大格局來看，黃金牛市第一期由2001年2月的253美元開始，上升到2008年3月1032美元后出現(xiàn)A、B、C調(diào)整浪。到2008年10月24日見682美元進(jìn)入黃金牛市第二期（即慢牛期）。牛市二期黃金大方向是向上，但走勢會十分反復(fù)。美國今年9月生產(chǎn)設(shè)施使用率只有70.9％，較長期平均數(shù)80％低很多；加上失業(yè)率超過10％，以及TIPS債券的波動，均表明未來十年美國每年平均通脹率只有2％，以及不排除2010年美國經(jīng)濟(jì)又再次陷入衰退。換句話說，經(jīng)濟(jì)“V型”反彈的愿望將落空。美國十年期債券經(jīng)過今年拋售之后，孳息率已由2.4厘升上3.4厘（跌幅達(dá)42％），暗示資金又再回流債市。去年11月VIX指數(shù)一度接近80，代表投資者極度恐慌，而今年10月又再見20，代表投資者太過于樂觀，對高風(fēng)險資產(chǎn)追逐過度。11月初VIX指數(shù)回升，黃金的矯枉過正時期或?qū)砼R。
技術(shù)上，日K線圖顯示，金價一直依托著5日均線呈現(xiàn)強(qiáng)勢發(fā)展之勢，收盤位于5日均線之上已是連續(xù)第10個交易日�？紤]到下方的10日均線正在逐步被5日均線所牽引上移，不排除回探10日均線的可能性。RSI、KDJ等技術(shù)指標(biāo)依舊位于相對超買的狀態(tài)，表明短期內(nèi)出現(xiàn)調(diào)整的機(jī)會較大，只是要想跌破前期高點(diǎn)1070.90美元短線還不太可能。
【黃金操作建議】
1.今日建議在1102美元至1104美元區(qū)間做多，若有效跌破1100美元止損離；1117美元至1119美元區(qū)間止盈。
2.也可以在1126美元至1128美元區(qū)間做空，若有效突破1130美元止損離場；1108美元至1110美元區(qū)間止盈。
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