金融危機會否撼動美元“一幣獨大”？

　　從歷史來看，每次大的金融危機對當時貨幣體系的沖擊都不可小視。1967~1968年出現(xiàn)英鎊危機，英鎊從此退出與美元并肩的歷史舞臺，世界貨幣體系從此脫離黃金—美元—英鎊的“多中心”，轉(zhuǎn)變?yōu)?a href=http://m.techconroadsolutions.com/fx/>美元“一幣獨大”。1977年~1978年出現(xiàn)全球貨幣危機，使美元與黃金脫鉤，布雷頓森林體系解體。

　　此次全球“百年一遇”的金融危機會否撼動美元的國際貨幣地位，這是目前金融市場上最為擔心的，因為一旦美元的地位出現(xiàn)動搖，那么未來全球的貨幣市場將遭遇無秩序狀態(tài)，對經(jīng)濟的沖擊則更難想象。因此，客觀、冷靜地分析各主要經(jīng)濟體受危機沖擊的情況及其與美元相抗衡的能力，對我國參與國際金融體系改革，推動建立一個公平、公正、包容、有序的國際經(jīng)濟金融新體系不無重要意義。

　　首先，從較長時期看，某一幣種的影響與該幣種所代表的經(jīng)濟體的經(jīng)濟、科技、軍事實力呈完全正相關關系。一方面，目前盡管華爾街已經(jīng)倒下，但美元的氣勢仍在。美國仍是世界上實力最強大的國家，它的國民生產(chǎn)總值是緊隨其后的歐盟、日本和中國三大經(jīng)濟體的總和，相當于日本的三倍、中國的五倍。因此，就現(xiàn)有貨幣體系而言，雖然歐元和日元作為影響力較大的全球性貨幣，但以其背后的綜合實力，當今世界上還沒有哪一種貨幣可以取美元而代之。

　　另一方面，從目前金融危機的演化來看，由于美國憑借美元的優(yōu)勢，使此次危機對其他經(jīng)濟體的影響要遠大于對美國的影響。盡管我們現(xiàn)在看到美國的金融機構不斷爆出財務危機，但我們同時應該看到，歐洲和日本的金融機構涉入到美國債券的程度并不比美國金融機構淺。隨著債券的不斷到期，非美元貨幣區(qū)域的金融機構也會不斷爆出財務危機，從而引發(fā)這些區(qū)域的信貸危機。同時，隨著今后幾個月美元的不斷回流，在一定的時滯之后會有利于美國經(jīng)濟的復蘇，當美國經(jīng)濟開始出現(xiàn)復蘇，而其他的經(jīng)濟體還在惡化，這將導致美元的進一步回流，也就更有利于美國一些產(chǎn)業(yè)的復蘇。未來1~2年，美元將走出強勢，同時，歐元和日元在趨勢下降的過程中沒有能力去撼動美元的霸主地位。

　　其次，從短期來看，美國政府利用從催促國會通過救市方案的急迫性與救市方案通過后行動的遲緩性之間的時間差，制造美元流動性即將擴大的預期，脅迫歐洲、英國、日本和韓國等為保護自己貿(mào)易的匯率條件而紛紛降息和提前注入流動性。結(jié)果世界各主要國家先于美元流動性擴張的巨幅擴張，倒過來為美國政府操縱美元短期內(nèi)走強制造了有效的戰(zhàn)略空間，使美國政府贏得了應對危機極為有利的回旋余地。一是美元相對強勢，世界范圍的美元都會回流美國，這能彌補美國國內(nèi)的流動性不足；二是美元在這段時間呈現(xiàn)強勢會給美元盈余的國家增強繼續(xù)持有美國國債的信心，避免因擔憂不僅不再繼續(xù)購買反而拋售美國國債的行為；三是只要美元能夠保值，強勁的美元就能支持美國財政部的7000億美元援助計劃，因為這筆資金來自于向海外投資者出售債券。

　　此外，資金從新興國家的撤離，也刺激了對美元的需求。近期不斷見諸報端的美國前五大投行從中國等新興國家撤離投資，包括從證券市場及房地產(chǎn)市場撤資等，撤離的資金也都將兌換成美元，進一步加劇了對美元的需求。

　　由上可見，為應對此次由美國次級債引發(fā)的美國金融危機和全球金融海嘯，無論美國政府采取什么戰(zhàn)略和策略，都改變不了美元長期看貶的趨勢。但如果從中短期分析，尚看不出存在有任何撼動美元主導地位的跡象。因為現(xiàn)階段還找不出一種貨幣或多種貨幣聯(lián)合能與美元相抗衡，此外目前金融危機對其他經(jīng)濟體的沖擊并不會比對美國的沖擊小，在未來，相對于其他幣種，美元仍會處于相對強勢。

　　盡管這個世界的不公平來自美元的霸權，不過，路漫漫，其修遠兮，真正有效和全面地改革世界貨幣金融體系，恐怕還需要假以時日。